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  • 2018年二季度资本市场投资策略报告会成功举办

    2018-04-24

    贸易战对市场影响几何?

    全球经济是否会持续性复苏?

    市场是否会风格转换?

    中小板上涨是否有持续性?

    哪些是值得关注的“独角兽”?

    机遇与风险在哪里?

        421日,万博在线娱乐私人银行联合嘉实基金管理有限公司,为近百位万博在线娱乐客户带来了“2018年资本市场投资策略报告会”。现场,嘉实基金首席投资策略师、投资顾问部总监计璐分享了2018年第二季度市场策略的展望。

    2018年二季度资本市场投资策略报告会成功举办


    中美终将回归谈判桌

        计璐首先谈及大家最为关注的中美贸易战对中国资本市场的影响。计璐认为,从经济角度来说,中美贸易战对中美双方,甚至是“旁观者”都会带来不利影响,因此中美贸易战最终将回归到“谈判桌”上。从长期来看不能低估中美贸易战的影响,这将是大国崛起中会持续面临的风险。他认为整个股市环境不会受到太多的影响。

     

    二季度经济增速放缓,但存在阶段向好的可能

        “目前政策的持续性正在加强,因此经济会保持增速,不会失速”,计璐表示,在金融、财政、地产、贸易都偏紧张的背景下,整体经济增速虽较2017年有小幅回落,但二季度仍存在阶段向好可能。“预计,2018年上市公司利润增速有望达到10%以上”。计璐指出,目前中国经济正回归平稳的增长区域,企业盈利增速良好,估值低、流动性相对稳定,第一产业投资、棚改、保障性住房建设、环保及相关企业投资板块都会成为接下来的潜在亮点。

     

    A股整体估值处于历史低位

        今年以来资金流入A股整体平稳。流动性相对稳定。无论是静态还是动态估值,A股都比去年更加便宜。

        创业板指/沪深300的相对估值水平目前处于历史极低位置。

        中小板/沪深300的相对估值水平目前处于历史中等偏低位置,与2011-2012年位置相仿。

        中证500/沪深300的相对估值水平目前处于历史中等偏低位置,与2011-2012年位置相仿。

        其中创业板50增速或从17年的30%左右加速到18年的40%以上:主要加速行业来自互联网软件、传媒和工控领域,医疗服务和LED维持稳定。从一季报预告来看,创业板1季度利润同比增速为35%左右。

    2018年二季度资本市场投资策略报告会成功举办

     

    全年看,成长版块有望逐步占优

        针对市场风格是否发生转化,计璐给出了看法,他认为市场对于成长类风格的风险偏好已经扭转。政策从对成长风格品种进行无差别打击逐步转变为对优质成长品种的大力扶持,成长板块来自政策端的风险偏好压制被解除、风偏的长期拐点应该已经见到。他认为全年来看成长版块有望逐步占据优势。

     

    哪些版块值得关注?

        风口成长类:现阶段模式和空间想象力大、未来3-5年业绩有望逐步落地且今年能够验证、独角兽上市后有望树立行业标杆的行业:关注半导体、创新药、云计算、互联网券商/平台类公司

        先进制造类:符合制造业产业政策或消费升级方向、估值和业绩基本匹配的行业龙头公司:精选光伏、5G、安防、医疗服务/药房、新能源车以及符合电子类产品升级方向的产业链龙头

        稳定成长类:过去几年持续受到风格因素压制市场关注度较低、行业未来成长性稳定、估值与业绩匹配度较高的中小行业龙头公司:关注快递、影视剧制作、化工和机械部分子领域细分龙头

        周期成长类:周期中具备成长属性、行业供给受到行政管控但龙头集中度不断提升、产业链价格传导顺畅的行业:关注航空、炼化以及化工品中的平台类龙头公司

        大众消费类:行业景气仍然受益于经济后周期脉冲、经历了长达数年的产能和库存出清、行业格局或品牌竞争力有望逐步改善的行业龙头公司:关注纺服、超市/百货、酒店、旅游、医药商业

        温馨提示:万博在线娱乐精选基金池里,也有配置成长风格的基金哦。比如嘉实成长收益混合A070001)。如果看好科技版块,嘉实前沿科技(004450)则是很好的选择。详询您的专属理财经理。

     

    二季度蓝筹依然值得关注

        周期:地产产业链可能有复工错位的短暂机会;工程机械和国际定价的有色金属也值得关注。

        金融:全年看仍然有绝对收益的机会

     

    2018年二季度资本市场投资策略报告会成功举办

     

    接下来市场波动会加大

        目前股票的“慢牛”正在延续,营造出良好的资本市场环境,但不确定因素仍在增长。二季度去杠杆仍在延续,金融监管力度加大, 房产税或将出台。从外部环境看,中美贸易战升级概率较高,但短期演化为全面激烈冲突仍不现实,逆差故事背后博弈焦点在于科技领域的制衡。但中美互为对方最大贸易伙伴,互补性强于竞争性,双方都清醒意识到贸易战开打是双输局面,并非最优解决。我们很可能即将面对中美之间长周期竞争与对抗趋势的洪流。

        中美之间台面上冲突最为激烈的时候仍未到来,大量不确定性问题无法在短期落地,对市场而言在未来一段时间内都难逃由此带来风险偏好的压制。二季度市场波动可能会加大。

        怎么样,听完大咖的分析,是不是对投资心中更加有底啦!因为时间关系未能亲临现场的朋友也别着急,后续万博在线娱乐会继续邀请大咖们,为大家带来投资策略分析,帮您拨开资本市场的迷雾。我们专业的理财经理,也会用他们的专业能力,帮您做好资产规划和配置,助您在财富之路上坚定前行。